杨度还在阐述总统国情咨文的内容：一战结束以后，国内经济情况开始有了逆转，首先是各国的剩余物资开始涌现，转向远东销售，中国市场尤其是重点。一来中国的关税仍然较低，前清时节定下的关税是5，民国三年利用废除厘金的契机，政府将其提高到了7.5，后来又成功利用了一战的形势，迫使各国同意将关税提高到12.5，但哪怕是12.5，相对于主要工业国仍然是较低的水平；二来向中国进口变得有利可图，中国经济在大战期间大力发展，国民生活条件大为改善，由于中日战争获得胜利而且持续时间不长，再加上各国，华元币值保持坚挺，在欧美列强币值争相贬低的时候，华元实际汇率上升了30-40左右，进口商品的价格优势体现的淋漓尽致，以钢材价格为例，1919年4月7日德国宣布投降后，到1920年10月份，国内钢材价格已下跌了三分之一，而国际市场的幅度更大，接近40，再考虑外币的贬值因素，哪怕加上12.5的关税，进口钢材依然比国内要便宜。
其次是市场萎缩、需求降低进一步制约了产品的销售渠道。各国原本在远东的订单差不多排到年底，但战争一结束，形势就逆转了，各国宁可订金不要也不愿再履行合同的，北方战争在签订《鄂木斯克条约》之后也结束了，虽然国防军的订单不见得会取消，但国防军都是短期订单，最多也就维持到当年年底。工商联、全国总商会已做过估计，如果1919年订单指数为100的话，1920年将会是87，而1921年是6
1922年恐怕只有58了……换句话说，如果形势不变，需求将会萎缩4成。
最后是生产规模仍在急剧扩大的现实加剧了矛盾进一步恶化。除北方集团等少数企业在一战爆发前就大规模扩充生产能力外，其他企业都是在战争时期逐步扩大的，1918、1919的订单需求更是加剧了这种刺激。仍然以1919年的生产指数为10
1920将会是120，1921会是14
1922才有可能保持下来，换而言之，需求萎缩4成，生产扩大4成，中间不匹配的程度加剧2倍，再考虑进口冲击、出口受阻的情况，只怕恶劣3倍都不止。
中国经济，已经在悬崖边了……
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